インデックスファンドで始める資産運用

テクニカル分析を行うチャーチストは、過去のチャートの値動きをもとに今後の

値動きを予測します。チャーチストはチャートの値動きには一定のルールがある

と認識していて、その法則にしたがって将来の値動きを予測するのです。

しかし本当にそのようなルールは存在するのでしょうか？チャートの値動きに一

定のルールが存在するのであればチャーチストの論理も通りますが、そうでない

可能性もあります。『ウォール街のランダムウォーカー』には次のように書かれ

ています。

「このテクニカル・ルールに関しては、徹底的なテストが行われてきた。いくつ

かの主要取引所を対象に、また20世紀初めまでにさかのぼる膨大なデータが、そ

のために用いられた。そして過去の株価を分析したところで、将来の株価を予測

するのに何の役にも立たないというのが、その結論である」（p175）

株価というものは市場のいろいろな要素によって変動します。業績もあれば投資

家の心理面なども株価の変動に影響します。チャーチストはこれらがすべてチャ

ートに盛り込まれていて、チャートさえ分析すれば将来のことまで予測できると

考えますが、データによるとそう簡単にはいかないようです。

私の周りでもテクニカル分析で儲けている人は見たことがありません。一時デイ

トレードで儲けるという話が流行りましたがそれも消えてしまいました。多くの

人が失敗をして逃げて行ったのだと予測しています。

「詳細な調査によると、テクニカル信者には、穴のあいた靴や襟のすりきれたシ

ャツを身にまとっている者が多いということが知られている。私個人の経験では、

失敗したテクニカル信者の成れの果ては何人か知っているが、成功したテクニカ

ル信者というものには、ついぞお目にかかったことがない」（p172）

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