資産配分ももちろん大事ですが、それと同じぐらい大事なのがコストです。しか

し多くの投資家はこのことに気づいていません。

なぜならアメリカで次のような研究報告が出たからです。

「投資政策（資産配分）は投資戦略（マーケットタイミング、銘柄選択）よりも

はるかに重要で、それによって平均的に年金基金全体のリターンの変動の９３．

６％がきまってしまう。」

確かにこれは正しいです。ですが多くの投資家はこのことを聞いて資産配分のこ

とばかりを考えてしまいました。

そしてコストというものを全く無視してしまったのです。

ですがこのことを踏まえると、上の言葉の最後には次のような言葉を加えるべき

です。

「そして資産配分は低コストのファンドの中から選ぶべきである。」

投資信託の場合、コストには大きく分けて２種類あります。販売（購入）手数料

と信託報酬です。

日本国内の投資信託の場合、販売（購入）手数料は約０％～３％、信託報酬は

約０．５％～２．５％です。

資産配分を決める場合、この２つのコストができるだけ低いものをまずは最優先

すべきです。間違えてもこの２つのコストが高いものを選んではいけません。

ではなぜコストの低いファンドを選ぶべきなのか、そのことについて次から考え

ていきます。